在企业发展过程中，销售增长率是衡量其成长能力的重要指标。其中，内含增长率和可持续增长率是两种常见的销售增长率，它们在企业发展中具有重要的参考价值。本文将为您详细解析内含增长率与可持续增长率的区别，以及它们在企业发展中的作用。
一、内含增长率
内含增长率，是指企业在外部融资为0的情况下，依靠自身税后利润形成的留存收益维持的销售增长率。在这种情况下，企业无需依赖外部资金，仅通过内部积累即可实现销售增长。内含增长率反映了企业自身造血能力，是企业可持续增长的基础。
计算内含增长率的方法有两种：
1. 根据外部融资销售增长率公式计算。当外部融资为0时，经营资产销售百分比减去经营负债销售百分比再除以预计销售净利率与（1-股利支付率）的差值，即可得到内含增长率。
2. 根据专用公式计算。该公式为：内含增长率 = 净利润 / 净经营资产留存收益比率 / （1 – 净利润 / 净经营资产留存收益比率）。在计算时，请注意使用预测期的指标，而非基期指标。
二、可持续增长率
可持续增长率，是指企业在不需要发行新股、不改变经营效率和财务政策的情况下，其销售所能达到的增长率。这种状态下，企业保持着平衡增长，是一种理想的增长状态。可持续增长率反映了企业在现有经营模式下，能够持续增长的能力。
计算可持续增长率的方法有多种，以下列举两种常见方法：
1. 利用期初股东权益计算。可持续增长率 = 销售净利率 × 总资产周转次数 × 期初股东权益 / （期初股东权益 + 本期利润）。
2. 利用期末总资产乘数计算。可持续增长率 = 销售净利率 × 总资产周转次数 × 期末总资产乘数 / （期初股东权益 + 本期利润）。
三、内含增长率与可持续增长率的区别
1. 定义上的区别：内含增长率关注的是企业在无外部融资情况下，依靠自身留存收益实现的销售增长率；而可持续增长率关注的是企业在保持现有经营模式和财务政策不变的情况下，能够实现的销售增长率。
2. 计算方法的差异：内含增长率主要通过外部融资销售增长率公式和专用公式进行计算；可持续增长率则通过期初股东权益和期末总资产乘数等指标进行计算。
3. 反映的企业能力：内含增长率侧重于衡量企业的内部造血能力和自我增长潜力；可持续增长率则关注企业在现有经营模式下的持续增长能力。
4. 应用场景：内含增长率通常用于企业制定内部发展战略，评估企业自我增长潜力；而可持续增长率则更多用于投资者和企业管理层评估企业的增长前景，以及制定相应的投资和经营策略。
总之，内含增长率和可持续增长率在企业发展中具有不同的参考价值。内含增长率反映了企业的内部增长潜力，是企业实现可持续增长的基础；而可持续增长率则关注企业在现有经营模式下的持续增长能力，是衡量企业成长性的重要指标。在实际应用中，企业应结合自身情况，综合考虑内含增长率和可持续增长率，以制定更为科学合理的发展战略。
